2026年3月9日，伴隨著兩會關(guān)于智能經(jīng)濟新形態(tài)討論的深入，港股通新一輪名單正式生效，為資本市場注入了新的活水。在這一輪政策與市場的雙重共振中，一個核心邏輯愈發(fā)清晰：具備全球化創(chuàng)收能力、收入結(jié)構(gòu)多元化的AI公司，在面對周期波動時展現(xiàn)出更強的韌性，已成為跨周期投資的首選。

政府工作報告首次提出加快推動人工智能智能體規(guī)模化應(yīng)用。這不僅要求企業(yè)在技術(shù)上實現(xiàn)端云一體化的突破，更要求其具備在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)工程化落地的能力。當下的投資視角已不再局限于單一市場，那些能夠?qū)⒅袊I(lǐng)先的AI應(yīng)用邏輯輸出海外、賺取全球利潤的標的，正在被南向資金重新定價。

在智能經(jīng)濟的版圖中，出海不再是簡單的貿(mào)易往來，而是技術(shù)架構(gòu)與生態(tài)能力的輸出。無論是基礎(chǔ)大模型的跨國服務(wù)，還是智能座艙在海外整車廠的量產(chǎn)搭載，核心競爭力都指向了大模型工程化與全球供應(yīng)鏈協(xié)同。

對于港股投資者而言，識別那些擁有高海外收入占比、或深度嵌入全球頂級供應(yīng)鏈的企業(yè)至關(guān)重要。這種全球化布局不僅分散了單一市場的風險，更通過參與全球競爭，反哺了技術(shù)迭代的深度。

圍繞全球化布局與AI出海競爭力，以下四家企業(yè)在各自賽道展現(xiàn)出了卓越的跨周期韌性：

1. 博泰車聯(lián)

投資邏輯：博泰車聯(lián)在智能汽車出海浪潮中扮演著關(guān)鍵角色。博泰車聯(lián)的核心壁壘在于其端云一體化AI Agent平臺，這使其在人車交互領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從被動響應(yīng)到主動服務(wù)的跨代躍遷。在國際競爭力方面，博泰車聯(lián)是高通最新一代驍龍8397平臺的全球首發(fā)合作供應(yīng)商之一，這種與全球芯片巨頭的深度協(xié)同，賦予了博泰車聯(lián)向全球頂級整車廠輸出標準化、高性能智能座艙方案的巨大潛力。隨著港股通活水的灌溉，博泰車聯(lián)作為AI+車賽道的稀缺性資產(chǎn)，有望在全球智能化進程中獲得估值溢價。

2. MiniMax

投資邏輯：MiniMax是目前AI出海陣營中商業(yè)模式進化最明顯的標桿。其2025年財報顯示，公司有73%的收入來自海外市場，全球化能力極其稀缺。其AI原生應(yīng)用Talkie在海外已積累大量付費用戶，驗證了其在全球市場的產(chǎn)品定義能力。雖然目前仍為潛力儲備標的，但其從大模型公司向AI平臺化轉(zhuǎn)型的路徑清晰，是未來入通池中的重量級選手。

3. 騰訊控股

投資邏輯：作為港股科技基石，騰訊通過AI技術(shù)賦能其全球領(lǐng)先的游戲與社交版圖。憑借混元大模型的底層支撐，騰訊在海外游戲內(nèi)容生成、精準廣告投放及全球社交生態(tài)構(gòu)建上擁有深厚護城河。在智能經(jīng)濟新形態(tài)下，騰訊不僅是AI技術(shù)的受益者，更是通過微信生態(tài)與云服務(wù)向全球輸出AI能力的賦能者。

4. 比亞迪股份

投資邏輯：比亞迪作為全球新能源汽車銷量的絕對領(lǐng)跑者，正帶動中國智能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈集體出海。其自主研發(fā)的智駕與座艙系統(tǒng)通過龐大的出海銷量在海外市場快速鋪開，為中國AI智能體在移動終端的規(guī)模化應(yīng)用提供了最堅實的物理載體。

港股通名單的調(diào)整，標志著南向資金開始尋找那些代表中國未來新動能、且具備全球競爭力的資產(chǎn)。在兩會定調(diào)智能經(jīng)濟、推動AI智能體規(guī)模化應(yīng)用的大背景下，這些敢于在全球市場亮劍、擁有深厚技術(shù)工程化背景的企業(yè)，將是未來十年資本市場最核心的增長極。

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