新華財經北京4月7日電（王菁）債市周二（4月7日）偏強運行，國債期貨主力多數收漲，銀行間現券收益率下行0.5-1BP；公開市場單日凈回籠3015億元，月初短端資金利率普遍延續回落。

機構認為，近期央行地量操作并不意味著收緊流動性，貨幣政策適度寬松的方向沒有改變，債市當前平衡走勢暫難打破。

【行情跟蹤】

(資料圖)

國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.35%報111.66，10年期主力合約漲0.06%報108.295，5年期主力合約漲0.02%報105.995，2年期主力合約持平于102.488。

銀行間主要利率債收益率小幅下行，10年期國開債“25國開20”收益率下行0.65BP報1.9495%，10年期國債“26附息國債05”收益率下行0.17BP報1.8135%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.8BP報2.32%。

中證轉債指數收盤上漲0.38%，報492.94，成交金額591.19億元。博士轉債、新港轉債、阿拉轉債、天源轉債、金宏轉債漲幅居前，分別漲43.00%、7.81%、5.50%、5.44%、5.18%。利柏轉債、思特轉債、Z環轉2、泰福轉債、天創轉債跌幅居前，分別跌7.25%、6.51%、5.30%、4.64%、2.80%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間4月6日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲2.06BPs報3.850%，3年期美債收益率漲0.57BP報3.874%，5年期美債收益率持平報3.983%，10年期美債收益率跌1BP報4.333%，30年期美債收益率跌2.35BPs報4.886%。

亞洲市場方面，日債收益率多數回落，5年期和10年期日債收益率分別下行2.3BPs和0.2BP，報1.807%和2.409%。

【一級市場】

農發行5年期固息債“25農發25(增21)”中標利率為1.6069%，全場倍數4.34，邊際倍數1.03。

國開行2年、3年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.4479%、1.4832%、1.6152%、1.9124%，全場倍數分別為3.9、4.01、4.4、3.03，邊際倍數分別為1.14、2.74、3.33、28.61。

【資金面】

公開市場方面，央行公告，4月7日以固定利率、數量招標方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量5億元，中標量5億元。數據顯示，當日3020億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠3015億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行1.2BP報1.226%，創2023年8月以來新低；7天期下行1.4BP報1.324%；14天期下行2.7BP報1.369%，創2022年8月以來新低；1個月期下行0.7BP報1.472%，創2020年6月以來新低。

【機構觀點】

興證固收：往后看，震蕩市繼續建議持有3-4年左右下沉普信債，二永債調整久期至3-5年，保持高流動性中的波段操作空間。

華泰固收：地緣局勢仍然撲朔不定，導致市場繼續“一波三折”。預計股指大概率繼續呈現區間震蕩，真正的轉機仍要等地緣降溫等關鍵信號出現。轉債方面，目前核心因素仍未得到明顯改善，建議轉債繼續保持相對偏低倉位，更確定的機會需等待股市超跌或資金恐慌情緒釋放，個券建議僅關注部分低溢價權重品種。

天風固收：建議4月中上旬轉債仍以偏防御操作為主，繼續警惕“固收+”基金或有集中贖回對轉債資產的流動性沖擊風險，關注市場預期對轉債強贖傾向的廣泛性影響。建議繼續重點關注“壓艙石”型雙低轉債，精選強贖傾向弱、估值適中的高價偏股型轉債。

關鍵詞：