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里昂發布研報稱,維持對普拉達(01913)“跑贏大市”評級,目標價48港元,認為風險回報吸引。
該行預測普拉達今年首季固定匯率有機銷售(不包括Versace)增長約1%。
計及Versace約10%的并表影響及約700個基點的匯兌逆風后,報告銷售額將同比增長約6%。
分品牌看,里昂預測Prada及Miu Miu的零售凈銷售額按固定匯率計分別增長0.5%及3%。 盡管Prada延續去年第四季的增長勢頭,但Miu
Miu面對最艱難的比較基數,且中東及非洲地區(MEA)業務占比較高。
該行預期批發及特許權業務將維持同比正增長。 分區域看,美洲及亞太區表現穩健,歐洲因游客減少而疲軟,中東壓力較大。 隨著Miu
Miu的比較基數壓力于2026年逐步緩解,以及Prada的投資逐漸見效,預計今年下半年銷售表現將更強勁。
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