全球電視市場需求疲軟，海信視像(600060.SH)逆勢逞強。

10月30日晚間，海信視像季報亮相。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約325億元，同比略有下降。與之對應(yīng)的是，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)11.07億元，同比增逾70%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)8.51億元，同比增長1.2倍。

海信視像解釋，競爭格局優(yōu)化，龍頭地位穩(wěn)固，技術(shù)升級、品牌升級等，拉動了產(chǎn)品銷售、毛利率上升。

半年報顯示，海信視像旗下的電視銷售出色，出貨量、出貨金額均居全球前三。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，前十大股東穩(wěn)定看好海信視像的發(fā)展前景。今年前三季度，機構(gòu)加倉，嘉實基金公司重倉，社保基金103組合、110組合均躋身前十。

前三季扣非已超上年全年

逆勢突圍，海信視像的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

根據(jù)三季報，今年前九個月，海信視像實現(xiàn)營業(yè)收入325.11億元，較去年同期的339.2億元，同比下降4.16%。凈利潤為11.07億元，較去年同期的6.26億元增加4.81億元，同比增長76.86%。公司實現(xiàn)的扣非凈利潤為8.51億元，較上年同期的3.73億元增加4.78億元，同比增長128.02%。

2021年全年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為468.01億元、11.38億元、7.96億元，同比變動19.04%、-4.83%、77.61%。

對比發(fā)現(xiàn)，今年前三季度凈利潤接近去年全年，扣非凈利潤已經(jīng)超過去年全年。

從單個季度看，今年一二三季度，海信視像實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為101.84億元、100.30億元、122.97億元，同比下降1.86%、5.20%、5.14%。對應(yīng)的凈利潤為2.99億元、2.95億元、5.13億元，同比增長47.17%、58.99%、116.19%。扣非凈利潤為2.24億元、1.79億元、4.48億元，同比增長83.48%、107.87%、171.54%。凈利潤、扣非凈利潤逐季加速增長，其中，三季度，扣非凈利潤同比增長1.71倍。

在三季報中，海信視像解釋，凈利潤大幅增長主要源于三個方面因素。一是競爭格局優(yōu)化，中國電視市場龍頭地位加固，支撐國內(nèi)電視銷量和收入增長。二是技術(shù)升級、場景創(chuàng)新持續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，提升顯示產(chǎn)品毛利率。三是品牌升級、世界級營銷、產(chǎn)品力提升拉動顯示消費升級，持續(xù)提升全球市場競爭力。其世界級營銷主要是贊助2022年世界杯，公司連續(xù)4屆贊助全球頂級體育賽事。

海信視像主要業(yè)務(wù)包括電視及新顯示業(yè)務(wù)兩大主要板塊，前三季度，這兩塊業(yè)務(wù)具體情況如何?三季報并未詳細(xì)披露。

半年報顯示，上半年，海信系電視出貨量雙位數(shù)增長，出貨額市占率居全球第三，同比提高2.5個百分點。其中，第二季度，出貨量市占率排名提升至全球第二，市占率為12.1%，同比提高2.5個百分點(Omdia數(shù)據(jù))。在中國市場，上半年，海信系電視零售額市占率達(dá)到24.29%，同比提高4.82個百分點，繼續(xù)領(lǐng)跑。

在半年報中，海信視像稱其今年上半年進入收獲期。

從近幾年業(yè)績數(shù)據(jù)看，2017年、2018年，凈利潤分別為9.67億元、3.92億元，同比下降45.05%、59.40%。2019年逆轉(zhuǎn)，凈利潤為5.56億元，同比增長41.71%，扣非凈利潤為1.08億元，同比增長80.85%。2020年，凈利潤增長至11.95億元，同比增長114.98%，扣非凈利潤為4.48億元，同比增長314.18%。

2019年以來，公司扣非凈利潤持續(xù)快速增長，這些數(shù)據(jù)似乎表明公司早已進入收獲期，今年以來表現(xiàn)為加速增長。

研發(fā)投入十連增

海信視像業(yè)績爆發(fā)式增長，與其通過研發(fā)發(fā)力高端市場有關(guān)。

根據(jù)2021年度報告，當(dāng)年，是海信視像全面推進系統(tǒng)化“先進制造”和數(shù)智化“高效運營”深度變革的元年，在夯實“1+4”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，完成了相互協(xié)同、相互支撐、獨立發(fā)展的“1+(4+N)”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

所謂“1+4”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，“1”是指邁入高質(zhì)量發(fā)展階段拐點的智慧顯示終端業(yè)務(wù)，即其電視業(yè)務(wù)。“4+N”是指處于高速發(fā)展階段的新顯示新業(yè)務(wù)，其中，4是指激光顯示、商用顯示、云服務(wù)、芯片四大核心，N是指有廣闊延展空間的其他前沿新型顯示，如虛擬現(xiàn)實顯示、車載顯示、廣播級監(jiān)視器等。

也是在2021年，公司開啟“高端市場領(lǐng)航計劃”。當(dāng)年，公司憑全色激光電視、U7系ULED電視等高端產(chǎn)品，在65吋及以上、75吋及以上大屏市場銷售額和銷售量市占率均高居第一。去年第四季度，高端市場銷售額市占率線下高達(dá)25.1%，線上高達(dá)23.4%，同比明顯提升。

今年上半年，線下高端電視市場零售額市占率達(dá)到30.24%，同比提高8.32個百分點，繼續(xù)位居行業(yè)第一。在65吋及以上、75吋及以上、80吋及以上細(xì)分電視市場的零售額、量市占率均居行業(yè)第一。

海外市場市占率也在提升。2021年，在日本市場，海信視像的海信及東芝兩品牌市占率為28.1%，提升1.5個百分點，蟬聯(lián)第一，高出第二名6.3個百分點;線上市占率為36.3%，合計遠(yuǎn)高出第二名24.3個百分點。今年上半年，根據(jù)GFK統(tǒng)計，海信及東芝兩品牌在日本的電視市場銷售量占有率約為32.2%，同比提高約5.6個百分點。

海信視像稱，經(jīng)過多年布局，公司已經(jīng)形成技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)進步、聚焦用戶場景體驗、全球產(chǎn)研協(xié)同、數(shù)字化驅(qū)動效率提升、多品牌圈層覆蓋等經(jīng)營優(yōu)勢。在技術(shù)方面，公司聚焦技術(shù)創(chuàng)新、用戶體驗創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、設(shè)計創(chuàng)新，持續(xù)加強技術(shù)預(yù)研體系構(gòu)建，布局中長期技術(shù)儲備，在顯示技術(shù)、云平臺技術(shù)、交互技術(shù)、人工智能技術(shù)、芯片技術(shù)等核心領(lǐng)域快速發(fā)展，形成了互補性的技術(shù)組合。

發(fā)力高端市場、儲備新技術(shù)、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展均離不開研發(fā)，對研發(fā)，海信視像一直較為重視。2013年開始，公司年度研發(fā)投入均超過10億元，其逐年增長。2021年為18.51億元。今年前三季度，研發(fā)投入為15.02億元，同比增長11.67%。預(yù)計全年的研發(fā)投入仍然會保持，屆時，公司研發(fā)投入將連續(xù)10年增長。

截至2021年底，海信視像的研發(fā)人員數(shù)量為2636人，占員工總數(shù)的比重為14.34%。

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