2023年，我國金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)了非常耐人尋味的變化，在第1季度人民幣存款大增9.9萬億的情況下，到了4月份，人民幣存款突然減少了4,609億，其中居民存款減少了1.2萬億。很多人將此變化歸咎于存款利率的全面下行。

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在我國儲(chǔ)蓄率持續(xù)增加的近4年，首次住戶存款，也就是居民存款減少了1.2萬億，儲(chǔ)蓄率不會(huì)再上升了。過高的儲(chǔ)蓄率會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以此次止升回跌對于未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個(gè)良好的信號，人民幣存款增加的拐點(diǎn)確認(rèn)出現(xiàn)了。

不少專家歡呼雀躍，認(rèn)為存款減少，也就意味著存款有效的轉(zhuǎn)化為了投資，有效的轉(zhuǎn)化為了消費(fèi)，進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行循環(huán)。但其實(shí)如果因?yàn)榻迪⒍鴾p少存款，其實(shí)僅僅意味著金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本有所降低，如果對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著核心促進(jìn)作用的，應(yīng)該是同步貸款利率的降低。

我們的存款利率已經(jīng)普遍進(jìn)入到3%之內(nèi)了，對比全球成熟經(jīng)濟(jì)體國家，已經(jīng)完全不高了。但是我們的貸款利率相對于存款利率來說，中間的存貸利差有點(diǎn)過大了，造就我們的銀行業(yè)是全球最賺錢的銀行之一。同樣也造就了貸款的個(gè)人和企業(yè)，需要承擔(dān)著更高的運(yùn)營成本，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤通過貸款利息被抽走了。

回顧這幾年利率演變史，其實(shí)從2019年開始，我們的存款利率持續(xù)在下調(diào)，那么到現(xiàn)在已經(jīng)下調(diào)了三年多。德先生評估目前基本已經(jīng)到位了，在中短期之內(nèi)應(yīng)該不會(huì)再繼續(xù)下調(diào)了。儲(chǔ)戶已經(jīng)不需要再憂慮了。

4年間存款利率不斷下調(diào)，但是對應(yīng)的貸款利率，確實(shí)下調(diào)的非常少。就以貸款市場報(bào)價(jià)利率LPR來計(jì)算，2019年時(shí)1年期LPR為4.25%，現(xiàn)在為3.65%。下降了60個(gè)基點(diǎn)。而存款利率從市場最高6%到現(xiàn)在最高3.2%，下降了280個(gè)基點(diǎn)。

而在近9月中，從六大行到股份制銀行，一直到中小銀行，又開啟了新的一輪存款基準(zhǔn)利率的下調(diào)。但是與此形成鮮明對比的是LP21年期和5年期貸款利率，卻一直維持沒有調(diào)整。這樣造就了我國存貸利差，其實(shí)近幾年還是在不斷拉大。

之前有農(nóng)行副行長表述我國的平均存貸利差在2.46%以上，現(xiàn)在可能更高一些。整體存貸利差收入，在銀行業(yè)的總收入中，可能占比高達(dá)60%以上，這也是他們維護(hù)貸款利率不變的主要?jiǎng)恿Α５菄庖恍┏墒斓慕?jīng)濟(jì)體，他們的平均存貸利差，可能是在1.5%以下，同時(shí)在他們的收入結(jié)構(gòu)中，存貸利差的比重是比較低的。。

美國在過去一年由于通脹的效應(yīng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，其實(shí)導(dǎo)致美國銀行業(yè)的存貸利差也在加大，就連美國貸款的民眾和企業(yè)，業(yè)覺得壓力在加大，還不斷呼吁政府要進(jìn)行干預(yù)。但是在我國因?yàn)橛兄鹑诒O(jiān)管部門的嚴(yán)格管控，只見存款利率在不斷的下調(diào)，而不見貸款利率同步調(diào)整，他們變成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙者。

如果想促使更多的民眾資金進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)，其實(shí)到現(xiàn)在，已經(jīng)并不是不斷的降低存款利率，逼迫儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為投資，這個(gè)方法的有效性現(xiàn)在證實(shí)不行了。

我們更應(yīng)該持續(xù)的降低貸款利率，讓更多的個(gè)人和企業(yè)愿意去借款，去擴(kuò)大再生產(chǎn)，去做各種各樣的擴(kuò)張性投入。尤其是LPR的5年期利率，其中就包含房貸利率，那更是需要進(jìn)一步下調(diào)。現(xiàn)在預(yù)測有可能今年會(huì)調(diào)整下去。

存款利率不用動(dòng)了，未來要?jiǎng)淤J款利率，才能起到有效持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

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