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觀點網(wǎng)訊：5月4日，穆迪評級發(fā)布了《中國房地產(chǎn)市場焦點：國企開發(fā)商的強勁業(yè)績將推動行業(yè)整合加速》的報告。

穆迪在其中表示，2023年3月全國合約銷售額進一步增長。2023年3月全國月度合約銷售額同比增長8.8%，高于1-2月3.5%的同比增速，反映了防疫政策優(yōu)化之后房地產(chǎn)相關(guān)需求得以釋放以及支持性政策逐步發(fā)揮作用。

3月份一二線城市房價較2月份分別上漲了0.3%和0.6%。三四線城市的房價也增長了0.3%，是連續(xù)第二個月房價上漲。

具有國企背景的開發(fā)商和財務(wù)穩(wěn)健的民營開發(fā)商將在2023年第一季度銷售回暖中獲益更大。在穆迪跟蹤的27家受評開發(fā)商中，9家受評國企開發(fā)商2023年第一季度的合約銷售額同比增長37%，而18家受評民營開發(fā)商的銷售額則下降了23%。

鑒于上述開發(fā)商的財務(wù)狀況較強、知名度較高且項目完工風(fēng)險較低，故而可能會得到銀行和購房者的青睞。因此，穆迪預(yù)計未來12個月房地產(chǎn)業(yè)信用分化與整合將會加速。

融資方面，4月份境內(nèi)債券發(fā)行放緩，而境外債券市場活動仍然不振。財力較弱的開發(fā)商將繼續(xù)面臨較高的再融資風(fēng)險。

境外美元債券市場仍然不振。考慮到合約銷售持續(xù)疲軟、境內(nèi)外市場之間的利差，以及投資者避險情緒下境外資本市場的高波動性，穆迪預(yù)計民營房地產(chǎn)開發(fā)商仍難以涉足境外市場。

此外，2023年3月流動性壓力子指標維持在68%。穆迪對受評高收益類中國開發(fā)商的流動性壓力子指標保持不變，仍處68%的較高水平。由于整體銷售復(fù)蘇存在不確定性，以及評級較低的高收益類開發(fā)商的融資渠道疲弱，并且未來12個月其再融資需求較大，因此穆迪預(yù)計未來幾個月上述子指標將維持在目前的高位。

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